القيمة العادلة لسهم زين

ومضاعف الربحية هو مشابه لمعدل استرجاع رأس المال في العقار ويحسب معدل استرجاع رأس المال في العقار عن طريق تقسيم سعر العقار على مدخوله السنوي والناتج هو عدد السنوات المطلوبة لاسترجاع كامل رأس المال. لذلك إذا تم استثمار 10 مليون دينار لشراء مبنى مدخوله هو 700 ألف دينار سنوي فإن عدد السنوات اللازمة لاسترجاع رأس المال هي 13 سنة. ونفس الرقم يستخدم كمضاعف ربحية ويقال ان مضاعف ربحية العقار هو 13 مرة.

واذا استخدمنا مثال شركة زين نقول ان مضاعف ربحية زين هو 12 مرة أو أن المستثمر يحتاج 12 سنة لاسترجاع رأس ماله في شركة زين.

في كل دولة توجد هناك عدة شركات اتصالات. وتتداول شركة الاتصالات السعودية عند مضاعف ربحية 9 مرة وشركة الاتصالات الإماراتية تتداول عن مضاعف ربحية 6.5 مرة. في حين مضاعف ربحية شركة زين هو 12 مرات ومعدل مضاعف الوطنية الحالي هو 10 مرة. لذلك نستطيع القول بأن سعر سهم شركة زين الحالي هو اغلى سهم عند المقارنة بمضاعف ربحية الشركات الخليجية. لذلك تكون قيمة سعر سهم شركة زين العادل بين 500 فلس و 700 فلس وذلك عند المقارنة بالأسهم الخليجية.

بعض المساهمين يقول بأنه لا يستطيع شراء أسهم الشركات الخارجية لذلك هو مضطر لشراء الأسهم المحلية. ولكن يجب على المستثمر المجتهد النظر إلى الأسهم الخليجية والعالمية حتى يستطيع اتخاذ قرار افضل بالنسبة إلى الأسهم المحلية. ولذلك عندما يجد المستثمر ان الأسهم المحلية اغلى من الأسهم المشابهة الخليجية ولا يستطيع شراء اسهم خارج دولته فإنه من الأفضل عدم شراء أي أسهم في هذه الحالة. لان الأسهم المحلية سوف تنخفض قيمتها لتصبح عند مستوى مقارب للأسهم المشابهة العالمية ويخسر رأس ماله.

*هذا المقال لا يعتبر دعوة للشراء أو البيع.